企业兼并和收购:谁决定除公司高管和董事会之外的合并/收购的合理性?

它一定不是“谁”必须是“什么”。

答案是“它最好是市场 ”,而这里的柯尼卡美能达案也同意这一点。

柯尼卡美能达是DNA不相容的企业生物的共生。

柯尼卡美能达诞生于2000年初的企业婚姻热潮2.0,当时,在2003年,两个以前很高兴的单身日本公司 – 柯尼卡和美能达 – 互相交给了几个钻石戒指,其目的是为了给生活到另一个企业哥斯拉。 众所周知,Godzillas因其庞大的规模(因此“信誉”,“可投资性”,“M”和“A”费用“可生成性”)而受到全世界投资银行家的高度赞赏。

然而,接下来的几十年刚刚证明,柯尼卡美能达无法从这种荒谬的婚姻中产生任何可行的协同效应。 简而言之,柯尼卡美能达的产品保持不变,无论是美能达产品还是柯尼卡产品。

柯尼卡美能达的案例清楚地表明,企业合并往往只是猴子业务。 在受到媒体“高调交易”庆祝和宣传的人们尊敬的外表背后隐藏着几个人物对产品效率和消费者实际需求的快​​速而肮脏的牟取暴利。

通常,此类规模的收购将由外部并购顾问审查,并将与收购方的大股东进行详细讨论。

外部顾问通常是投资银行,或由具有投资银行背景的人员组成的精品顾问。 他们必须向董事会的小组委员会提出合理独立的估值观点。 这将包括与收购方内部交易团队并行开发的财务模型和情景,尽管实际上这些假设通常受到内部管理观点的严重影响。

交易公告前股东参与的深度会有所不同。 微软仍然拥有相对集中的股权,因此可能会通知前5名持有人。 有时股东会签署CDA只是为了听取交易的细节,而且他们经常运行自己的财务模型并撰写自己的投资备忘录以便制定是否支持交易的观点是非常普遍的。 较大的股东通常至少考虑过对目标进行投资,因此他们可能会从之前的努力中获得信息,然后将这些信息纳入收购公司的想法中。

如果交易条款特别丰富,或者交易的逻辑需要与先前的策略有很大不同,那么投资者可能会严重挑战管理层的观点。 由于收购方无法将这一概念“出售”给其大股东,因此许多交易从未完成。

对LinkedIn的规模的收购很可能在公告发布之前很快得到了股东的支持。 它至少得到了一些股东的支持。

是的,MSFT将不得不考虑LinkedIn业务的亏损以及购买价格的商誉部分的摊销。

MS收购Linkedin的具体细节是其内部信息。 然而,由于涉及金额,我们都在猜测。

我过去经历了两次收购/兼并。 在一个我是一方的项目经理。 所以我可以告诉你,作为一个亏钱的公司(你的PC非常像“负利润”,它被称为“处于红色”,它就是它从未停止过公司从出售。

合并是完全可能和合法的(这不是我的个人电脑,称之为合并。有些收购只是通过其他方式购买一家公司的股份,但有些是将资产合并为一个单一实体,通常是购买公司,有时进入一个新的第三个商业实体)购买和未来的主要公司,由于过去几年累积的损失,一年内获得的税收抵免一年可获得五倍或更多的收购价值。

审计公司的角色是在尽职调查过程中发挥作用,为要转移的资产赋予价值。 通常根据股权转让后的DD报告重估资产是正常的,并根据价值变动发布特殊损益。 MS可能会以30 B USD的价格估算Linked的整个资产,并以20 B USD的价格发布特殊的4 B USD利润或价值,并且可能会损失6 B USD。 在这两种情况下,实际的理由都是未来几年中Linkedin的商业利益。 对于如此大的投资,重要的是要知道什么是预期的ROI(现在),以及实际的ROI(几年之后)。 我希望我们知道投资回报率,几年之后,如果它是非常好或坏,但如果它只与平均投资回报率相匹配,那么MS会从其他投资看到。